Référence

Glossaire

Les termes que vous croisez dans BullBenchmark, et dans l'investissement en général, expliqués simplement.

Indice de référence: L'étalon auquel vous mesurez votre portefeuille. En général un indice comme le S&P 500. Un indice de référence honnête répond à une seule question : votre argent aurait-il fait mieux dans un simple fonds indiciel ?
S&P 500: Un indice d'environ 500 grandes entreprises américaines, pondérées par leur taille. Quand on parle du « marché », c'est le plus souvent de lui qu'il s'agit. Dans BullBenchmark, c'est l'une des deux courbes auxquelles votre portefeuille est comparé.
Nasdaq 100: Un indice des cent plus grandes entreprises non financières cotées au Nasdaq. Dans les faits, il se comporte comme un pari concentré sur les géants technologiques américains. Le miroir honnête si votre portefeuille penche fortement vers la technologie, et la seconde des deux courbes auxquelles BullBenchmark compare votre portefeuille.
ETF (Exchange Traded Fund, fonds indiciel coté): Un fonds qui s'échange en bourse comme une action ordinaire. Un seul achat peut vous donner des centaines, voire des milliers d'entreprises sous-jacentes : c'est pour cette raison que les ETF sont la brique de base des portefeuilles de long terme.
Prix de revient moyen: Ce qu'une position vous a coûté à l'origine, achats à des prix différents au fil du temps compris. BullBenchmark applique la méthode du coût moyen : le montant total investi divisé par le nombre d'actions. Votre gain se mesure toujours par rapport à cette base.
Dividende: Un paiement en espèces qu'une entreprise ou un fonds effectue au profit de ses actionnaires, en général chaque trimestre, chaque semestre ou chaque année. BullBenchmark affiche à la fois ce que vous avez reçu (d'après les relevés de votre courtier) et ce que vos positions actuelles devraient rapporter.
Date de détachement du dividende: La date limite pour avoir droit à un dividende. Détenez l'action avant cette date et le paiement vous revient, même si vous vendez le jour même. Achetez à cette date ou après, et le dividende revient au vendeur.
Retenue à la source: L'impôt qu'un pays prélève sur les dividendes avant que l'argent ne vous parvienne. Pour un investisseur européen, un dividende américain arrive en général amputé de 15 %. BullBenchmark reprend les montants nets de vos relevés : vous voyez donc ce que vous avez réellement touché.
Rendement pondéré par le temps (TWR): Votre performance d'investissement, une fois neutralisé le calendrier de vos versements. C'est le chiffre qui peut être comparé honnêtement à un indice, et la méthode que publient les fonds professionnels.
Rendement pondéré par les capitaux (MWR): Votre résultat personnel, y compris l'effet du moment où vous avez ajouté ou retiré de l'argent. L'écart entre votre MWR et votre TWR correspond, en gros, à ce que votre timing vous a coûté ou rapporté.
ISIN: Le numéro d'identification international d'un titre, par exemple US0378331005 pour Apple. Les exports de courtier utilisent les ISIN pour identifier précisément ce que vous avez négocié : c'est ainsi que BullBenchmark rattache vos positions aux données de marché.
Taux de change (FX, foreign exchange): Le taux de change entre deux devises. Si vous achetez des actions américaines avec des euros, une partie de votre résultat vient des actions et une autre du dollar. BullBenchmark convertit tout au taux historique du jour de chaque transaction, pour que vos chiffres restent honnêtes.
DRIP (réinvestissement des dividendes): Utiliser automatiquement les dividendes reçus pour acheter d'autres actions. C'est le moteur discret des intérêts composés : les paiements se mettent eux-mêmes à rapporter des paiements.
Plus-values réalisées et latentes: Une plus-value latente n'existe que sur le papier, tant que vous détenez encore la position. Une plus-value réalisée est actée au moment où vous vendez. Les deux, augmentées des dividendes et diminuées des frais, composent votre résultat réel.
Rendement total: Le rendement d'un placement, dividendes inclus et réinvestis, par opposition au rendement hors dividendes, qui ne compte que la variation du cours. Les indices sont publiés dans les deux versions. Comme votre propre portefeuille conserve ses dividendes, seule la version rendement total d'un indice constitue un indice de référence équitable.
Devise de référence: La devise unique dans laquelle l'ensemble de votre portefeuille est exprimé, en général celle dans laquelle vous vivez. Tout le reste y est converti au taux de change en vigueur le jour de chaque transaction, afin qu'une plus-value ne soit jamais confondue avec un simple mouvement de change.
Rejeu des flux: La méthode qui rend une comparaison honnête : chaque versement et chaque retrait que vous avez effectués sont reproduits dans un tracker indiciel, à la même date et pour le même montant. Les deux portefeuilles partagent alors votre calendrier ; ce qui les sépare encore est l'effet de vos décisions.
Portefeuille fantôme: Le résultat d'un rejeu des flux : le portefeuille d'un investisseur qui aurait reçu vos versements exacts sans partager aucune de vos opinions. BullBenchmark le trace à côté de votre courbe, construit à partir de vos achats et ventes, si bien qu'un calendrier chanceux ne peut pas flatter la comparaison.
Fonds capitalisants et fonds distribuants: Un fonds distribuant vous verse ses revenus ; un fonds capitalisant les réinvestit à l'intérieur du fonds, si bien que c'est la valeur de votre position qui augmente. Le choix change le moment où vous voyez arriver des liquidités et, dans plusieurs pays, celui où l'impôt devient exigible.
Investissement programmé: Un ordre permanent d'acheter un montant fixe d'un fonds ou d'une action à intervalle fixe, appelé Sparplan en allemand. Chaque exécution est un achat distinct, avec sa propre date et son propre cours : c'est pourquoi un plan d'investissement programmé produit un long fichier de transactions et une base inhabituellement propre pour mesurer un rendement.
Opération sur titres: Tout ce qu'une entreprise ou un fonds décide et qui modifie votre position sans que vous passiez d'ordre : division d'actions, fusion, scission, changement de nom ou d'identifiant. Les opérations sur titres sont la façon la plus discrète, pour un nombre d'actions inscrit dans un tableur, de s'éloigner de la réalité.
XIRR: La fonction de tableur qui calcule un rendement pondéré par les capitaux à partir d'une liste de flux datés et de la valeur du jour. C'est la manière pratique de calculer soi-même son taux de rendement interne.
Rendement sur prix de revient: Le dividende annuel attendu d'une position, divisé par ce que vous avez payé à l'origine plutôt que par le cours du jour. Cette mesure décrit le chemin parcouru par une position détenue depuis longtemps ; le rendement courant décrit ce que rapporterait un euro investi aujourd'hui.
Revenus de dividendes prévisionnels: Ce que vos positions actuelles devraient verser au cours des douze prochains mois, calculé à partir du montant annoncé par chaque société et de son historique de versements. C'est une projection et non une promesse : un dividende est annoncé un versement à la fois.
Drawdown: La baisse entre le plus haut atteint par un portefeuille et le point le plus bas qui a suivi, exprimée en pourcentage. Le drawdown mesure la profondeur du creux que vous avez traversé, ce qui est une autre question que celle du rendement final.
Écart de suivi: L'écart entre le rendement réellement obtenu par un fonds indiciel et celui de son indice sur la même période. Les frais internes du fonds, l'impôt sur ses dividendes et la façon dont il détient ses positions se retrouvent tous dans ce seul chiffre.
Division d'actions: Une société multiplie le nombre de ses actions et divise son cours par le même facteur : la valeur de votre position ne bouge pas, le nombre d'actions si. Votre prix de revient moyen par action suit le même mouvement, et c'est pourquoi un relevé non ajusté s'éloigne de la réalité après une division.
Sous-portefeuille: Un groupe auquel vous rattachez des positions, pour qu'un ensemble puisse être mesuré à part. L'épargne retraite, une poche d'actions individuelles et un compte ouvert pour un enfant peuvent arriver dans un seul import et rester lisibles séparément.
Contribution au rendement: La part de votre rendement total qui vient de chaque position, pondérée par la taille de cette position et par la durée pendant laquelle vous l'avez détenue. Une petite position affichant un gros pourcentage peut contribuer moins qu'une grosse position au gain modeste.
Croissance du dividende: Le rythme auquel une société ou un fonds a augmenté son dividende au fil du temps, exprimé en général en pourcentage annuel moyen. Ce chiffre décrit des versements déjà effectués et n'engage en rien le suivant.
Rendement du dividende: Le dividende annuel attendu d'une position, divisé par son cours actuel. Comme le cours figure au dénominateur, un rendement qui monte peut signaler un dividende relevé ou un cours qui baisse.
Rendement annualisé: Un rendement obtenu sur plusieurs années, ramené au taux annuel constant qui aurait donné le même résultat final. Cela rend comparables des périodes de durées différentes ; aucune année prise isolément n'a pour autant ressemblé à ce chiffre.
Poids dans le portefeuille: La part de la valeur totale de votre portefeuille que représente une position, un secteur, un pays ou une devise. Les poids bougent tout seuls au gré des cours, sans que vous achetiez ni ne vendiez quoi que ce soit.
Rééquilibrage: Acheter et vendre pour ramener les poids d'un portefeuille à ceux qui avaient été choisis au départ. Le mot décrit l'opération ; savoir si elle a lieu, et quand, relève de votre propre plan.
TER (total expense ratio, frais courants): Le coût annuel de gestion d'un fonds, exprimé en pourcentage des sommes qui y sont investies et prélevé sur la valeur du fonds plutôt que facturé. Comme il est déduit à l'intérieur du fonds, il n'apparaît jamais comme une ligne dans l'export de votre courtier.
Calendrier des dividendes: Une vue mois par mois des dividendes que vos positions ont versés et devraient verser. Elle transforme un flux irrégulier de paiements venus de plusieurs marchés en un échéancier que vous pouvez lire à l'avance.
Valeur de marché: Ce que valent vos positions à l'instant présent : le nombre d'actions de chaque position multiplié par son dernier cours, converti dans votre devise de référence. Elle ne dit rien de ce que vous avez payé, et c'est pourquoi on la lit toujours à côté de votre prix de revient moyen.