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Glossar

Verständliche Erklärungen der Begriffe, die Ihnen in BullBenchmark und beim Anlegen allgemein begegnen.

Benchmark: Der Maßstab, an dem Sie Ihr Portfolio messen. Meist ein Index wie der S&P 500. Eine faire Benchmark beantwortet eine einzige Frage: Wäre Ihr Geld in einem schlichten Indexfonds besser aufgehoben gewesen?
S&P 500: Ein Index aus rund 500 großen US-Unternehmen, gewichtet nach Größe. Wenn von „dem Markt“ die Rede ist, ist meist dieser Index gemeint. In BullBenchmark ist er eine der beiden Linien, mit denen Ihr Portfolio verglichen wird.
Nasdaq 100: Ein Index der hundert größten Unternehmen außerhalb des Finanzsektors, die an der Nasdaq notiert sind. In der Praxis verhält er sich wie eine konzentrierte Wette auf die großen US-Technologiewerte. Der ehrliche Spiegel, wenn Ihr Portfolio stark auf Technologie setzt, und die zweite der beiden Linien, mit denen Ihr Portfolio in BullBenchmark verglichen wird.
ETF (Exchange Traded Fund): Ein Fonds, der an der Börse gehandelt wird wie eine einzelne Aktie. Ein einziger Kauf kann Ihnen Hunderte oder Tausende zugrunde liegende Unternehmen ins Depot legen. Deshalb sind ETFs der übliche Baustein langfristiger Portfolios.
Durchschnittlicher Einstandskurs: Was eine Position Sie ursprünglich gekostet hat, einschließlich der Wirkung von Käufen zu unterschiedlichen Kursen. BullBenchmark rechnet nach der Durchschnittsmethode: investierter Gesamtbetrag geteilt durch die Anzahl der Aktien. Ihr Gewinn wird immer an diesem Einstandskurs gemessen.
Dividende: Eine Barausschüttung, die ein Unternehmen oder ein Fonds an seine Aktionäre zahlt, in der Regel vierteljährlich, halbjährlich oder jährlich. BullBenchmark zeigt beides: was Sie tatsächlich erhalten haben (aus den Abrechnungen Ihres Brokers) und was Ihre aktuellen Positionen voraussichtlich ausschütten werden.
Ex-Dividenden-Tag: Der Stichtag für eine Dividende. Halten Sie die Aktie vor diesem Tag, gehört die Zahlung Ihnen, selbst wenn Sie am Tag selbst verkaufen. Kaufen Sie am Ex-Dividenden-Tag oder danach, geht die Dividende an den Verkäufer.
Quellensteuer: Steuer, die ein Staat von Dividenden einbehält, bevor das Geld bei Ihnen ankommt. Bei europäischen Anlegern kommen US-Dividenden in der Regel 15 Prozent leichter an. BullBenchmark liest die Nettobeträge aus Ihren Abrechnungen, Sie sehen also, was tatsächlich bei Ihnen angekommen ist.
Zeitgewichtete Rendite (TWR): Ihre Wertentwicklung, bereinigt um den Zeitpunkt Ihrer Einzahlungen. Das ist die Zahl, die sich fair mit einem Index vergleichen lässt, und die Methode, nach der professionelle Fonds berichten.
Geldgewichtete Rendite (MWR): Ihr persönliches Ergebnis, einschließlich der Wirkung davon, wann Sie Geld eingezahlt oder entnommen haben. Der Abstand zwischen MWR und TWR ist ungefähr der Preis oder der Gewinn Ihres Timings.
ISIN: Die internationale Kennnummer eines Wertpapiers, etwa US0378331005 für Apple. Broker-Exporte weisen über die ISIN genau aus, was Sie gehandelt haben, und so ordnet BullBenchmark Ihre Positionen den Marktdaten zu.
Wechselkurs (FX): Der Wechselkurs zwischen zwei Währungen. Wenn Sie US-Aktien in Euro kaufen, stammt ein Teil Ihres Ergebnisses aus den Aktien und ein Teil aus dem Dollar. BullBenchmark rechnet alles zum historischen Kurs des jeweiligen Transaktionstags um, damit Ihre Zahlen ehrlich bleiben.
DRIP (Wiederanlage von Dividenden): Dividendenzahlungen automatisch wieder in weitere Aktien anlegen. Das ist der stille Motor des Zinseszinses: Die Ausschüttungen werfen selbst wieder Ausschüttungen ab.
Realisierter und unrealisierter Gewinn: Ein unrealisierter Gewinn besteht nur auf dem Papier, solange Sie eine Position noch halten. Realisiert wird er erst beim Verkauf. Beides zusammen, zuzüglich Dividenden und abzüglich Gebühren, ergibt Ihr tatsächliches Ergebnis.
Gesamtrendite: Die Rendite einer Anlage einschließlich ihrer Dividenden, die dabei wieder angelegt werden. Die Kursrendite zählt dagegen nur die Kursveränderung. Indizes werden in beiden Varianten veröffentlicht. Da Ihr eigenes Portfolio seine Dividenden behält, ist nur die Gesamtrendite-Variante eines Index eine faire Benchmark.
Basiswährung: Die eine Währung, in der Ihr gesamtes Portfolio ausgedrückt wird, in der Regel die, in der Sie leben. Alles andere wird zu dem Wechselkurs umgerechnet, der am Tag der jeweiligen Transaktion galt, damit ein Gewinn nie mit einer Wechselkursbewegung verwechselt wird.
Cashflow-Nachbildung: Die Methode hinter einer ehrlichen Benchmark: Jede Einzahlung und jede Auszahlung, die Sie vorgenommen haben, wird am selben Tag und in derselben Höhe in einen Indexfonds nachgebildet. Beide Portfolios teilen damit Ihr Timing, und was zwischen ihnen übrig bleibt, ist die Wirkung Ihrer Entscheidungen.
Schattenportfolio: Das Ergebnis einer Cashflow-Nachbildung: das Portfolio eines Anlegers, der genau Ihre Einzahlungen erhalten hat und keine Ihrer Meinungen hatte. BullBenchmark zeichnet es neben Ihre Linie, aufgebaut aus Ihren Käufen und Verkäufen, sodass glückliches Timing den Vergleich nicht schönfärben kann.
Thesaurierende und ausschüttende Fonds: Ein ausschüttender Fonds zahlt seine Erträge an Sie aus; ein thesaurierender Fonds legt sie innerhalb des Fonds wieder an, sodass stattdessen der Wert Ihres Anteils steigt. Die Wahl verändert, wann Sie Geld sehen, und in mehreren Ländern auch, wann Steuer fällig wird.
Sparplan: Ein Dauerauftrag, der in festen Abständen einen festen Betrag in einen Fonds oder eine Aktie investiert. Jede Ausführung ist ein eigener Kauf mit eigenem Datum und eigenem Kurs, weshalb ein Sparplan eine lange Transaktionsdatei und eine ungewöhnlich saubere Grundlage für die Renditemessung erzeugt.
Kapitalmaßnahme: Alles, was ein Unternehmen oder ein Fonds tut und Ihren Bestand verändert, ohne dass Sie handeln: ein Aktiensplit, eine Fusion, eine Abspaltung, eine Namens- oder Kennnummernänderung. Kapitalmaßnahmen sind der leiseste Weg, auf dem die Stückzahl in einer Tabelle von der Wirklichkeit abdriftet.
XIRR: Die Tabellenfunktion, die aus einer Liste datierter Zahlungsströme und dem heutigen Wert eine geldgewichtete Rendite berechnet. Sie ist der praktische Weg, den internen Zinsfuß von Hand zu ermitteln.
Einstandsrendite (Yield on Cost): Die erwartete Jahresdividende einer Position, geteilt durch den ursprünglich gezahlten Preis statt durch den heutigen Kurs. Sie beschreibt, wie sich eine lange gehaltene Position entwickelt hat; die Dividendenrendite beschreibt, was ein heute neu angelegter Euro einbringen würde.
Erwartete Dividendenerträge: Was Ihre aktuellen Positionen in den kommenden zwölf Monaten voraussichtlich ausschütten, gebildet aus dem angekündigten Satz jedes Unternehmens und seiner Zahlungshistorie. Das ist eine Prognose und kein Versprechen, denn Dividenden werden immer nur für die jeweils nächste Zahlung beschlossen.
Drawdown: Der Rückgang vom bisher höchsten Wert eines Portfolios bis zum tiefsten Punkt danach, angegeben in Prozent. Er misst, wie tief der Einbruch war, den Sie ausgesessen haben. Das ist eine andere Frage als die, wo Ihre Rendite am Ende landete.
Tracking Difference: Der Abstand zwischen dem, was ein Indexfonds tatsächlich erwirtschaftet hat, und dem, was sein Index im selben Zeitraum erwirtschaftet hat. Kosten innerhalb des Fonds, Steuern auf seine Dividenden und die Art, wie er seine Positionen hält, landen alle in dieser einen Zahl.
Aktiensplit: Ein Unternehmen vervielfacht die Zahl seiner Aktien und teilt den Kurs durch denselben Faktor, sodass der Wert Ihrer Position gleich bleibt und sich nur die Stückzahl ändert. Ihr Einstandskurs je Aktie ändert sich mit, und deshalb driftet eine nicht angepasste Aufzeichnung nach einem Split ab.
Teilportfolio: Eine Gruppe, der Sie Positionen zuordnen, damit ein Teil Ihrer Bestände für sich gemessen werden kann. Altersvorsorge, ein Satellit aus Einzelaktien und ein Depot für ein Kind können in einem Import ankommen und trotzdem getrennt gelesen werden.
Renditebeitrag: Wie viel Ihrer Gesamtrendite aus jeder einzelnen Position stammt, gewichtet danach, wie groß diese Position war und wie lange Sie sie gehalten haben. Eine kleine Position mit hohem prozentualem Gewinn kann weniger beitragen als eine große Position mit einem bescheidenen.
Dividendenwachstum: Das Tempo, in dem ein Unternehmen oder ein Fonds seine Dividende im Lauf der Zeit erhöht hat, meist als durchschnittlicher Prozentsatz pro Jahr angegeben. Es beschreibt bereits geleistete Zahlungen und sagt nichts über die nächste zu.
Dividendenrendite: Die Dividende, die eine Position im Jahr voraussichtlich zahlt, geteilt durch ihren aktuellen Kurs. Weil der Kurs im Nenner steht, kann eine steigende Dividendenrendite eine erhöhte Ausschüttung bedeuten oder einen fallenden Kurs.
Annualisierte Rendite: Eine Rendite über mehrere Jahre, ausgedrückt als der gleichbleibende Jahressatz, der zum selben Endergebnis geführt hätte. Sie macht unterschiedlich lange Zeiträume vergleichbar; sie bedeutet nicht, dass ein einzelnes Jahr so aussah.
Portfoliogewicht: Der Anteil am gesamten Portfoliowert, auf den eine einzelne Position, eine Branche, ein Land oder eine Währung entfällt. Gewichte verschieben sich von selbst, wenn sich Kurse bewegen, ohne dass Sie etwas kaufen oder verkaufen.
Rebalancing: Kaufen und Verkaufen, um die Gewichte in einem Portfolio auf die zuvor gewählten zurückzuführen. Das Wort beschreibt die Handlung; ob und wann sie stattfindet, ist eine Frage an Ihren eigenen Plan.
TER (Gesamtkostenquote): Die jährlichen Kosten für den Betrieb eines Fonds, angegeben als Prozentsatz des darin angelegten Geldes und dem Fondsvermögen entnommen, statt Ihnen in Rechnung gestellt zu werden. Weil sie innerhalb des Fonds abgezogen werden, tauchen sie nie als Zeile in Ihrem Broker-Export auf.
Dividendenkalender: Eine Ansicht Monat für Monat der Dividenden, die Ihre Positionen gezahlt haben und voraussichtlich zahlen werden. Sie macht aus einem unregelmäßigen Strom von Zahlungen aus mehreren Märkten einen Ertragsplan, den Sie im Voraus lesen können.
Marktwert: Was Ihre Bestände in diesem Moment wert sind: die Stückzahl jeder Position multipliziert mit ihrem letzten Kurs, umgerechnet in Ihre Basiswährung. Er sagt nichts darüber, was Sie gezahlt haben, und wird deshalb immer neben Ihrem Einstandskurs gelesen.