Geldgewichtete Rendite (MWR)

Die geldgewichtete Rendite behandelt Ihr Portfolio wie einen kleinen Betrieb: An bestimmten Tagen ging Geld hinein, an anderen kam Geld heraus, und heute bleibt ein Wert übrig. Sie ist der eine Jahressatz, der, auf jeden Zahlungsstrom für genau die Dauer seiner Anlage angewendet, den Betrag ergibt, den Sie jetzt halten. In der Buchhaltung heißt dieselbe Größe interner Zinsfuß.

Warum das zählt

Weil jeder Euro danach gewichtet wird, wie lange er tatsächlich gearbeitet hat, dominiert eine große späte Einzahlung die Zahl. Ist der Großteil Ihres Geldes in den vergangenen zwei Jahren angekommen, beschreibt diese Zahl vor allem diese zwei Jahre, wie auch immer die früheren verlaufen sind. Das ist kein Mangel. Es ist die Zahl, aus der Ihr Kontostand entstanden ist, und der Abstand zu der zeitgewichteten Rendite ist ungefähr das, was Ihr Timing gebracht oder gekostet hat.

Wie BullBenchmark es zeigt

Wir berechnen beide Zahlen aus denselben Transaktionsdateien, sodass sich das Paar zusammen lesen lässt und nicht eine nach der anderen. Die Einzahlungen und Auszahlungen, die die geldgewichtete Seite treiben, sind zugleich die, die in den Index nachgebildet werden, und das hält den Vergleich über alle drei Linien hinweg stimmig. Das Demo-Portfolio zeigt das Ergebnis an einer Historie mit unregelmäßigen Einzahlungen bei zwei Brokern.

Verwandte Begriffe

Zeitgewichtete Rendite (TWR) · XIRR · Cashflow-Nachbildung

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