Multi-courtiers

Comment suivre plusieurs courtiers sur un seul tableau de bord

DeGiro pour des ordres ETF bon marché, IBKR pour les options et l'accès au marché américain, et une application avec une action offerte que vous n'avez jamais fermée. Deux ou trois courtiers, c'est une façon normale d'investir aujourd'hui, et cela veut dire qu'aucun écran ne montre votre portefeuille total.

Personne ne prévoit cela. Les courtiers se font concurrence sur des niches, et les gens ouvrent un compte là où chaque courtier est le plus fort. Chaque décision se tient prise isolément. La conséquence est que votre répartition, votre exposition totale et votre rendement total n'existent nulle part.

Cet article traite de ce que coûte ce manque, de la raison pour laquelle un tableur central échoue comme solution, de ce qu'implique une vraie fusion, et de ce que change la vue fusionnée.

Comment un portefeuille se retrouve chez trois courtiers

Le portefeuille réparti entre plusieurs courtiers est le résultat habituel de la comparaison des offres. Vous avez commencé quelque part, une deuxième plateforme faisait une chose mieux ou moins cher, et une promotion vous a offert une action sur une troisième. Fermer un compte est une démarche administrative sans échéance, donc les comptes restent ouverts avec une ou deux positions dedans.

Ajoutez un dispositif d'épargne salariale ou un vieux compte dans une banque traditionnelle, et quatre plateformes n'ont rien d'exceptionnel.

Ce que la fragmentation vous coûte

Chaque application montre sa propre tranche avec sa propre arithmétique. Votre répartition d'actifs totale, votre exposition totale à la technologie, votre concentration totale sur les États-Unis et votre position en liquidités n'existent nulle part. Vos dividendes arrivent dans trois interfaces.

Une question comme celle de savoir si vous battez le marché dans l'ensemble demande de fusionner des chiffres qui utilisent des définitions de rendement différentes et des devises différentes. Peu de gens le font à la main, donc les décisions se prennent par application plutôt que par portefeuille.

Les définitions de rendement diffèrent plus qu'il n'y paraît. Une application annonce un simple gain sur le prix de revient. Une autre annonce un chiffre pondéré par le temps. Une troisième affiche quelque chose qu'elle n'explique pas. Ce sont des grandeurs différentes qui répondent à des questions différentes, et en faire la moyenne de tête produit un chiffre qui ne répond à aucune.

La concentration que vous avez le plus besoin de voir, les mêmes très grandes valeurs qui s'accumulent sur trois comptes à travers des fonds différents, est justement ce qu'une vue par application ne peut pas montrer.

Pourquoi le tableur central échoue

Le tableur central fonctionne environ un trimestre. Des formats d'export différents, des devises différentes, des fractions d'actions chez un courtier et des identifiants de position chez un autre font de vous la couche d'intégration. Quand la vie s'accélère, la feuille cesse d'être mise à jour.

Le cycle de vie est le même pour la plupart de ceux qui en construisent un. Le premier week-end, les colonnes sont conçues, les formules écrites, un onglet par courtier, et tout concorde au centime près.

Le deuxième mois, un courtier change l'ordre des colonnes de son export et le copier-coller casse. Le troisième mois, un dividende arrive en dollars et la gestion des devises se révèle absente.

Au quatrième mois, mettre la feuille à jour est une corvée qui perd contre tout le reste. Ses chiffres s'écartent de vos comptes, et vous leur faites encore à moitié confiance. Le même schéma est décrit pour les dividendes dans le suivi des dividendes : tableur ou outil dédié.

Ce qu'implique une vraie fusion

Quatre choses doivent se produire quand on combine des exports de courtiers.

Une seule devise de référence. Tout se convertit dans une seule devise de référence aux taux historiques. Cela évite qu'un achat en dollars de 2022 soit revalorisé au taux de change d'aujourd'hui, la règle centrale du suivi d'un portefeuille multidevises.
Une seule méthode de prix de revient. La même méthode de prix de revient s'applique partout, pour qu'un gain de 12 % désigne le même calcul que la position soit chez DeGiro ou chez IBKR.
Un seul calendrier de dividendes. Les dividendes de toutes les sources atterrissent dans un seul calendrier, ce qui transforme trois flux de notifications en un seul flux visible avec un total.
Un seul historique de flux combiné pour l'indice de référence. Pour savoir si vous battez l'indice, la simulation doit acheter l'indice avec chaque versement que vous avez fait, à la date où vous l'avez fait, quelle que soit la plateforme qui a reçu l'argent.

Pourquoi ne pas tout regrouper chez un seul courtier ?

Tout regrouper chez un seul courtier supprime le problème pour certains. Les forces qui ont créé la dispersion ne disparaissent pas pour autant. Aucun courtier n'est le meilleur en tout, les transferts entre plateformes peuvent être lents ou coûteux, et certains comptes, comme un dispositif d'épargne salariale ou une enveloppe retraite, ne peuvent pas bouger du tout.

Des pannes de plateforme arrivent aussi, et ne pas dépendre d'un seul accès a une valeur en soi.

Pour la plupart des investisseurs, avoir plusieurs comptes est un fait durable. La question est alors de savoir comment garder l'information au même endroit pendant que les comptes restent séparés.

Une voie intermédiaire consiste à fermer les comptes qui ne servent plus à rien, comme l'application dormante avec une seule action offerte, et à fusionner la vue de ce qui reste. Dans les deux cas, la question du suivi est la même.

Même un portefeuille qui finit chez un seul courtier porte des années d'historique venues des autres, et c'est de cet historique qu'est fait votre rendement de long terme. Fusionné une fois, il est conservé.

Ce que change la vue fusionnée

La première vue fusionnée d'un portefeuille réparti entre plusieurs courtiers réserve en général des surprises. La répartition vient d'abord : la concentration technologique que trois applications séparées présentaient chacune comme modérée se révèle être l'essentiel du portefeuille une fois combinée. Puis les positions oubliées apparaissent, comme l'action offerte ou le fonds restant d'une stratégie abandonnée en 2023.

Ensuite, les questions qui exigent le portefeuille combiné trouvent une réponse : le rendement total sur l'ensemble, les revenus sur l'ensemble, et le fait que le portefeuille combiné batte ou non le S&P 500. Les décisions portent alors sur le portefeuille que vous possédez plutôt que sur la tranche qu'affiche une application. Le rééquilibrage en particulier n'a de sens qu'au niveau combiné.

Un seul flux d'événements

BullBenchmark traite chaque export de courtier, de DeGiro, IBKR, Trading 212, Robinhood, eToro ou n'importe quel CSV par correspondance de colonnes, comme un seul flux d'événements. Vous téléversez le fichier de chaque courtier et vous obtenez un seul portefeuille, avec une seule répartition, un seul calendrier de dividendes et un seul verdict face à l'indice de référence. Vos comptes restent où ils sont, et la vue d'ensemble tient sur un seul tableau de bord.

Il n'y a pas d'identifiants, pas de comptes liés et pas d'agrégateur qui détient vos accès, seulement les fichiers d'export que chaque courtier produit déjà, téléversés quand vous voulez mettre à jour. Les raisons de ce choix sont dans pourquoi nous ne demanderons jamais vos identifiants de courtier. Une fois par mois, un fichier par courtier, et la fusion ne se fait plus à la main.

Le coût de mise en place est faible : trouver une fois l'écran d'export de chaque courtier. Ensuite, la routine tient en quelques téléchargements et téléversements par mois, et les guides par courtier de ce blog décrivent les clics pour chaque plateforme. Ce que vous obtenez, c'est une comptabilité unique pour tous vos comptes, tenue à jour en quelques minutes par mois.

En résumé

Avec deux ou trois courtiers, aucune application ne montre votre répartition totale, vos revenus totaux ni votre rendement total.
Un tableur central fait de vous la couche d'intégration, et il cesse d'être mis à jour en quelques mois.
Une vraie fusion demande une seule devise de référence aux taux historiques, une seule méthode de prix de revient, un seul calendrier de dividendes et un seul historique de flux combiné pour l'indice de référence.
Regrouper les comptes est une décision distincte de la fusion de l'information. L'historique des autres courtiers reste dans votre rendement de long terme dans les deux cas.

BullBenchmark lit l'export de transactions de votre courtier et affiche votre rendement à côté du S&P 500 et du Nasdaq 100, avec les mêmes achats et ventes aux mêmes dates, dans votre propre devise. L'argent que vous n'avez pas investi reste en dehors de la comparaison. Les deux premières semaines sont gratuites et aucune carte n'est nécessaire.