Calculs de portefeuille

Investir 500 € par mois : ce que cela devient vraiment en 20 ans

500 € par mois à 7 % pendant 20 ans, cela fait environ 260 000 €, dont 120 000 € de versements à vous et 140 000 € de croissance. Le calcul est exact. La façon dont on le vend habituellement l'est un peu moins.

Cet article reprend ce chiffre d'accroche comme il se doit : où la courbe est plate et où elle ne l'est pas, quels paramètres comptent réellement, ce que les frais et l'inflation retranchent en silence, et pourquoi tout l'exercice dépend bien plus de vos virements bancaires que de votre génie. Tous les chiffres ci-dessous reposent sur les mêmes hypothèses — versements mensuels, capitalisation mensuelle — pour que vous puissiez les vérifier avec le simulateur de votre choix.

La version honnête

Ces 7 % sont une moyenne de long terme pour les actions mondiales, avant de retrancher votre propre comportement. Ils arrivent sous la forme d'années à +23 % et d'années à −18 %, dans un ordre imprévisible. La belle courbe exponentielle lisse de tous les simulateurs (le nôtre compris) est la moyenne d'un millier de trajectoires en dents de scie : utile pour planifier, trompeuse comme attente.

L'ordre des rendements compte cependant moins qu'on ne le craint pendant la phase d'accumulation : quand vous achetez tous les mois, une chute au début de votre parcours est littéralement une remise. Le scénario effrayant, c'est une chute à la fin, ce qui est une raison de réduire le risque à l'approche de l'objectif, pas une raison de sauter le milieu.

Les jalons, année après année

Voici le même plan de 500 € par mois à 7 %, découpé en tranches de cinq ans, parce que la forme de la courbe compte davantage que son point d'arrivée. Au bout de 5 ans : environ 35 800 €, dont 30 000 € de versements à vous, le marché ayant ajouté à peu près 5 800 €. Au bout de 10 ans : environ 86 500 € pour 60 000 € versés. Au bout de 15 ans : environ 158 500 € pour 90 000 €. Au bout de 20 ans : environ 260 000 € pour 120 000 €.

Relisez ces chiffres en regardant la croissance, pas les totaux. Les cinq premières années produisent moins de 6 000 € de gains ; les cinq dernières en produisent environ 72 000 : plus de la moitié des quelque 140 000 € de croissance totale arrive dans le dernier quart de la période. Ni la stratégie ni le rendement n'ont changé. C'est simplement à cela que ressemblent des intérêts composés sur une base toujours plus large, et c'est pourquoi le graphique que vous montre chaque simulateur est presque plat au début et presque vertical à la fin.

Ce qui fait réellement bouger les choses

Jouez avec n'importe quel simulateur d'intérêts composés et la hiérarchie est brutale :

Le temps est le poids lourd. Commencer cinq ans plus tôt bat presque toute amélioration de rendement que vous puissiez réalistement obtenir.

Le montant versé est ce que vous maîtrisez. Passer de 500 € à 700 € par mois ajoute environ 100 000 € au résultat à 20 ans, à 7 %.

Le rendement est ce dont tout le monde s'obsède et ce que l'on maîtrise le moins. Courir après +2 % en choisissant ses titres produit le plus souvent −1 % par les erreurs commises : voyez toutes les études jamais publiées sur le comportement des investisseurs.

Les frais capitalisent aussi, mais à l'envers. Sur ce même plan, 1,5 % de frais annuels dévorent discrètement quelque 40 000 € du résultat final.

Le temps, en chiffres

Comme « le temps est le poids lourd » est facile à approuver d'un hochement de tête et difficile à ressentir, faisons la comparaison. Étirez le même plan de 500 € par mois sur 25 ans au lieu de 20, l'équivalent d'un départ cinq ans plus tôt, et le résultat passe d'environ 260 000 € à environ 405 000 € : à peu près 145 000 € de plus, pour 30 000 € de versements supplémentaires.

Essayez maintenant d'acheter la même amélioration par la performance. Faites passer le rendement de 7 % à 8 %, soit surperformer d'un point de pourcentage par an, pendant vingt ans — plus que ce que livrent la plupart des gérants professionnels après frais — et le résultat à 20 ans progresse d'environ 34 000 €. Cinq années ordinaires passées à être investi battent d'un facteur quatre un exploit de sélection de titres tenu à l'échelle d'une décennie. C'est la phrase la moins motivante de la finance personnelle et la plus utile : c'est le calendrier qui fait le gros du travail, et le calendrier ne paie que ceux qui commencent.

Les frais, en chiffres

La ligne des frais mérite le même traitement. Un coût annuel de 1,5 %, chiffre assez ordinaire pour des fonds gérés activement ou des comptes sous conseil, transforme les 7 % de rendement brut en 5,5 % net. Faites tourner le plan à 5,5 % et vingt ans de 500 € par mois atterrissent autour de 217 800 € au lieu de 260 500 €. L'écart exact est d'environ 42 650 € : les 40 000 € arrondis plus haut étaient donc plutôt indulgents.

Remarquez ce que les frais n'ont pas fait : ils ne sont jamais apparus comme une perte, une mauvaise année ou un chiffre rouge où que ce soit. Chaque relevé avait l'air correct. L'argent est simplement absent à la fin, et c'est ce qui fait des frais en pourcentage le coût le mieux camouflé de l'investissement. Un fonds indiciel bon marché facturant une fraction de pour cent laisse presque tous ces 42 650 € sur votre compte, pour l'effort exténuant d'avoir choisi un chiffre plus bas.

L'inflation, l'autre soustraction silencieuse

Encore un ajustement d'honnêteté avant d'afficher le chiffre sur un tableau de vision : les 260 000 € arrivent dans les euros d'ici vingt ans, qui achèteront moins que ceux d'aujourd'hui. Si l'inflation tourne à 2 % par an, votre rendement en pouvoir d'achat est plutôt de 5 % que de 7 %, et la valeur finale du plan en euros d'aujourd'hui revient à environ 205 500 €. Une somme sérieuse pour 500 € par mois, mais une autre somme — et l'écart se creuse à chaque année du plan.

Le raisonnement vaut aussi dans l'autre sens : votre versement devrait idéalement augmenter avec vos revenus et avec les prix. Un versement mensuel de 500 € laissé inchangé pendant deux décennies rétrécit discrètement en termes réels chaque année : c'est l'un des rares problèmes de l'investissement qu'un simple rappel dans l'agenda résout vraiment.

Le passage où vous vous ennuyez

Le tableau des jalons se lit aussi psychologiquement. La première année, vous verserez 6 000 € et la contribution du marché tournera autour de 196 € : une année d'investissement assidu récompensée par à peu près le prix d'une bonne paire de chaussures. Les années deux à cinq ne sont guère plus animées. C'est la portion où l'investissement mensuel paraît vain et où arrive la tentation : courir après quelque chose de plus rapide, faire une pause « en attendant que ça aille mieux », conclure que le calcul est faux.

Le calcul n'est pas faux ; il est simplement chargé à l'arrière. Les premières années plates sont le droit d'entrée des dernières années verticales, et le seul moyen d'atteindre la partie de la courbe que tout le monde met en capture d'écran est de traverser celle que personne ne montre. Savoir si vous avez réellement capté le rendement du marché en chemin est un fait vérifiable, pas une impression : c'est toute la prémisse de la question « est-ce que je bats le S&P 500 ? », et la mesure honnête d'un portefeuille alimenté au goutte-à-goutte comporte des subtilités traitées dans rendement pondéré par le temps ou rendement pondéré par les capitaux.

Suivez l'apport, pas seulement le rêve

La projection est la motivation ; la discipline, ce sont les versements. Un outil de suivi qui affiche vos versements cumulés réels à côté de la valeur de votre portefeuille, et à côté de ce qu'un indice de référence aurait fait de ces versements exacts, garde le plan honnête. BullBenchmark trace ces trois courbes à partir de votre historique de courtier réel. La carte de projection de notre page d'accueil est un curseur ; votre courbe de versements, elle, est la vérité.

Cette courbe de versements répond à la seule question que les premières années puissent poser utilement. La troisième année, la valeur du portefeuille vous dit surtout ce qu'ont fait les marchés, ce que vous ne maîtrisez pas. Avoir viré 500 € chaque mois sans exception, cela, vous le maîtrisiez entièrement, et c'est le seul indicateur sur lequel repose vraiment toute la projection à vingt ans. Jugez-vous sur l'apport ; laissez les intérêts composés tenir leur part du marché à leur propre rythme.

La première semaine de BullBenchmark est gratuite, sans carte bancaire : téléversez l'export que vous venez de télécharger et voyez où vous en êtes.