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Matemáticas de la cartera

Invertir 500 € al mes: en qué se convierte en 20 años

500 € al mes durante 20 años, con interés compuesto a un 7 % anual supuesto, se convierten en unos 260.500 €. De esa cifra, 120.000 € son aportaciones tuyas y 140.500 € son crecimiento. La aritmética es correcta. El 7 % es un supuesto, y la manera en que suele presentarse la cifra deja cosas fuera.

Este artículo recorre esa cifra de los titulares. Explica dónde es plana la curva y dónde es empinada, qué variables cambian más el resultado, qué restan las comisiones y la inflación, y por qué el resultado depende más de tus transferencias bancarias que de las acciones que elijas.

Todas las cifras de abajo usan los mismos supuestos, aportaciones mensuales e interés compuesto mensual, y están redondeadas a los 100 € más próximos, así que puedes contrastarlas con cualquier calculadora.

Qué significa el supuesto del 7 %

Ese 7 % es una media a largo plazo de la renta variable mundial, antes de restarle tu propio comportamiento. Llega en forma de años del +23 % y años del −18 % en un orden imprevisible. La curva suave de todas las calculadoras, la nuestra incluida, es la media de muchas trayectorias irregulares. Sirve para planificar y engaña como expectativa.

El orden importa menos de lo que la gente teme durante la fase de acumulación. Cuando compras todos los meses, una caída al principio del plan baja los precios que pagas.

El escenario que duele es una caída al final, cuando el saldo es mayor y quedan menos años. Qué hace cada uno con eso es una decisión de cartera, y este artículo no la toma.

Los hitos, año a año

Aquí está ese mismo plan de 500 € al mes al 7 %, partido en tramos de cinco años, porque la forma de la curva importa más que su punto final.

Lee esas cifras mirando el crecimiento y no los totales. Los cinco primeros años producen menos de 6.000 € de ganancias de la inversión. Los cinco últimos producen unos 72.000 €, así que más de la mitad de los cerca de 140.500 € de crecimiento total llega en la última cuarta parte del plazo.

Nada cambió en el plan ni en la rentabilidad. Así es el interés compuesto sobre una base cada vez mayor, y por eso el gráfico de cualquier calculadora es casi plano al principio y casi vertical al final.

Las variables que cambian el resultado

Juega con cualquier calculadora de interés compuesto y la jerarquía queda clara.

El tiempo tiene el mayor efecto. Empezar cinco años antes gana a casi cualquier mejora de rentabilidad que puedas conseguir de forma realista.

La aportación es la variable que controlas. Subir la aportación de 500 € a 700 € al mes suma unos 100.000 € al resultado a 20 años con un 7 %.

La rentabilidad es la variable en la que más se fija la gente y la que menos controla. Es también la variable sobre la que la investigación tiene menos buenas noticias. Los estudios anuales Mind the Gap de Morningstar siguen encontrando que los inversores ganan entre un 1 % y un 1,5 % al año menos que los fondos que tienen, solo por el momento de entrada.

Las comisiones también se componen, en sentido contrario. Una comisión anual del 1,5 % sobre ese mismo plan quita unos 42.000 € del resultado final.

El tiempo, en cifras

Estira ese mismo plan de 500 € al mes a 25 años en lugar de 20, que es el equivalente a haber empezado cinco años antes. El resultado pasa de unos 260.500 € a unos 405.000 €, unos 145.000 € más, a cambio de 30.000 € de aportaciones adicionales.

Ahora intenta comprar esa misma mejora con rentabilidad. Sube la rentabilidad del 7 % al 8 %, un punto porcentual entero por encima del mercado sostenido durante veinte años, más de lo que entrega la mayoría de los gestores profesionales después de costes. El resultado a 20 años mejora en unos 34.000 €.

Cinco años más invertido superan por un factor de cuatro a un punto porcentual por encima del mercado durante dos décadas. En este plan, la mayor parte del trabajo la hace el calendario.

Las comisiones, en cifras

Un coste anual del 1,5 %, una cifra corriente en fondos de gestión activa o en cuentas asesoradas, convierte ese 7 % bruto en un 5,5 % neto. Ejecuta el plan al 5,5 % y veinte años de 500 € al mes terminan cerca de 217.800 € en lugar de 260.500 €. La diferencia es de unos 42.650 €.

La comisión nunca apareció como una pérdida, ni como un mal año, ni como un número en rojo en ninguna parte. Todos los extractos se veían bien. El dinero no está al final, y eso es lo que hace difíciles de ver las comisiones porcentuales. Ejecuta el mismo plan con un coste anual del 0,2 % en lugar del 1,5 % y casi todos esos 42.650 € se quedan en la cuenta.

El porcentaje de la comisión es un número que puedes leer antes de contratar. El agujero que provoca solo aparece al final.

La inflación, la otra resta

Los 260.500 € llegan en los euros de dentro de veinte años, que compran menos que los de hoy. Si la inflación es del 2 % anual, tu rentabilidad en poder adquisitivo ronda el 5 % en lugar del 7 %, y el valor final del plan en dinero de hoy sale a unos 205.500 €.

Sigue siendo una suma grande para 500 € al mes, pero es otra, y la diferencia se ensancha con cada año del plan.

Esto funciona también en el otro sentido. Una aportación mensual de 500 € que se deja intacta durante dos décadas compra menos cada año una vez incluida la inflación. Que el importe se mueva con tus ingresos es una decisión que la aritmética no toma por ti.

Los primeros años

La tabla de hitos tiene también una lectura psicológica. En el primer año aportas 6.000 € y la contribución del mercado ronda los 196 €. Del segundo al quinto la cosa no se anima mucho más.

Este es el tramo en el que invertir cada mes se hace lento y llega la tentación de perseguir algo más rápido, de hacer una pausa hasta que la cosa pinte mejor o de concluir que las cuentas están rotas.

Las cuentas concentran el peso al final. Los años planos del principio preceden a los empinados del final con cualquier rentabilidad, y la curva no tiene los unos sin los otros.

Si capturaste por el camino la rentabilidad del mercado es un hecho que se puede comprobar, no una sensación. Esa es la premisa de preguntarse si estás batiendo al S&P 500, y medir una cartera que se alimenta todos los meses tiene algunos matices que se tratan en rentabilidad ponderada por tiempo frente a rentabilidad ponderada por dinero.

Qué enseña una herramienta de seguimiento sobre el plan

Una proyección es una forma. Una herramienta que enseña tus aportaciones acumuladas al lado del valor de tu cartera, y al lado de lo que un índice habría hecho con esas mismas compras en las mismas fechas, enseña si el plan se cumplió y qué hizo el mercado con él. BullBenchmark dibuja las tres líneas a partir de tu historial del bróker.

La línea de las aportaciones responde a la pregunta que los primeros años pueden hacer con sentido. En el tercer año, el valor de la cartera te cuenta sobre todo lo que hicieron los mercados, cosa que no controlas. Si se transfirieron 500 € todos los meses es la parte que estaba en tus manos, y es la variable sobre la que se sostiene la proyección a veinte años.

En resumen

BullBenchmark lee la exportación de operaciones de tu bróker y muestra tu rentabilidad junto al S&P 500 y al Nasdaq 100, con las mismas compras y ventas en las mismas fechas, en tu propia divisa. El dinero que no has invertido queda fuera de la comparación. Las dos primeras semanas son gratis y no hace falta tarjeta.

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