Wie Sie die Überschneidung zwischen Ihren Fonds prüfen

Ein Welt-ETF, ein S&P-500-ETF und ein Nasdaq-100-ETF sind drei Zeilen in einem Portfolio und zu einem großen Teil dieselben Unternehmen. In diesem Artikel geht es darum zu messen, wie viel davon Sie besitzen. Es geht nicht darum, wie viele Fonds jemand braucht.

Überschneidung ist nicht per Definition ein Fehler. Zwei Fonds können dieselben Aktien aus einem Grund halten, den Sie benennen können, und ein einziger Fonds kann für sich ein vollständiges Portfolio sein. Es lohnt sich, sie zu messen, weil sie eine Zahl verändert, die die meisten zu kennen glauben, nämlich wie viel ihres Geldes von wenigen Unternehmen abhängt.

Diese Zahl steht nirgendwo. Sie ist das Gewicht eines Unternehmens innerhalb eines Fonds, multipliziert mit dem Gewicht dieses Fonds in Ihrem Portfolio, aufsummiert über jeden Fonds, der es hält. Dieser Artikel zeigt, woher diese Angaben kommen, was ein Tracker sehen kann und was nicht und warum sich die Antwort immer wieder ändert.

Was ein zweiter Fonds hinzufügt und was er wiederholt

Ein Fonds ist eine Liste von Unternehmen mit Gewichten. Ein zweiter Fonds bringt entweder Namen, die der erste nicht hat, oder dieselben Namen noch einmal mit einem anderen Gewicht. Meistens tut er beides gleichzeitig, und das Verhältnis zwischen beidem ist genau das, was Überschneidung bedeutet.

Der Fall, der am häufigsten vorkommt, ist ein Stapel breiter Aktienfonds. Ein Weltindex ist nach Marktwert gewichtet, die größten US-Unternehmen tragen darin also bereits die größten Gewichte. Ein S&P-500-Fonds hält dieselben Unternehmen als sein gesamtes Universum. Ein Nasdaq-100-Fonds hält hundert der größten davon noch einmal.

Zusammen gehalten, tauchen die größten Namen dreimal auf, mit drei Gewichten, und jeder der drei Fonds berechnet seine eigenen laufenden Kosten auf den Teil Ihres Geldes, den er hält. Ob das so gewollt war, beantwortet dieser Artikel nicht. Wie viel davon Sie haben, kann er beantworten.

Der umgekehrte Fall wird leichter übersehen. Ein Fonds für entwickelte Märkte und ein Schwellenländerfonds haben fast keine Namen gemeinsam, zwei Fonds wiederholen dort also fast nichts. Die Zahl der Fonds sagt für sich genommen nichts. Die Listen tun es.

Wo die Bestandsdaten stehen

Die Fonds selbst veröffentlichen die Antwort. Jeder ETF-Anbieter stellt die vollständige Bestandsliste auf die Produktseite, meist als Datei zum Herunterladen, mit einem Gewicht neben jedem Bestand. Zwei dieser Dateien und eine Tabelle liefern die Antwort in vier Schritten.

1. Laden Sie die Bestandsdatei jedes Fonds von der Produktseite des Anbieters herunter.
2. Führen Sie die Zeilen über die ISIN zusammen, damit dasselbe Unternehmen aus zwei Dateien auf einer Zeile landet.
3. Multiplizieren Sie das Gewicht jedes Unternehmens im Fonds mit dem Gewicht dieses Fonds in Ihrem Portfolio.
4. Zählen Sie die Treffer zusammen. Heraus kommt der Anteil Ihres Geldes, der in Unternehmen steckt, die Sie mehr als einmal besitzen.

Was ein Tracker sehen kann und was nicht

Diesen Schritt kann Ihnen kein Portfolio-Tracker abnehmen, unserer eingeschlossen. Ein Tracker liest Ihre Transaktionen, und in Ihren Transaktionen ist ein Fonds ein Instrument mit einer ISIN. Was der Fonds hält, taucht in der Datei, die Ihr Broker exportiert, nie auf, und nichts, was hinter dieser Datei kommt, kann es deshalb wissen.

Was Ihr eigenes Dashboard sehr wohl zeigt

Das Gewicht jedes Fonds. Die Karte zur Aufteilung, nach Position gruppiert, nennt den Anteil Ihres Geldes an jedem Bestand. Das ist der Multiplikator in der Rechnung oben, und es ist die Zahl, bei der sich Anleger am häufigsten irren, weil Einzahlungen an unterschiedlichen Daten eingegangen sind und sich die Kurse danach bewegt haben.

Ein Fonds, den Sie noch immer für einen kleinen Satelliten halten, kann ohne eine einzige neue Order zu einem Viertel des Portfolios geworden sein.

Branche und Land. Dieselbe Karte gruppiert auch nach Branche und nach Land, und hier zählt die Grenze. Ein Fonds wird nicht durchgeschaut. Seine Branche lautet „ETF / Fonds“ und sein Land ist das, in dem der Fonds selbst registriert ist, bei vielen europäischen Trackern also Irland.

Diese beiden Ansichten beschreiben die Aktien, die Sie direkt halten, und außerdem, wie viel des Portfolios überhaupt in Fonds steckt. Sie beschreiben nicht, was in den Fonds enthalten ist.

Die Renditen nebeneinander. Fonds, die dieselben Unternehmen halten, erzeugen nahezu dieselbe Linie. Wenn zwei Ihrer Bestände über mehrere Jahre nahezu dasselbe gebracht haben, durch dieselben Monate aufwärts und dieselben Monate abwärts, dann haben sie sich für Ihr Portfolio wie ein einziger Bestand verhalten.

Das ist eine Messung und kein Urteil, und es ist die billigste Version dieser Prüfung, weil sie überhaupt keine Bestandsdateien braucht.

Labels fügen eine weitere Ansicht hinzu. Ordnen Sie jeden Bestand einer Gruppe zu, und jede Gruppe wird als eigenes Portfolio gelesen, mit einer eigenen Rendite gegen denselben Index. Wenn zwei Gruppen, die Sie auseinanderhalten wollten, dieselbe Zahl melden, liegt der Unterschied zwischen ihnen in den Labels und nicht in den Beständen.

Die Zahl ändert sich von selbst

Indexgewichte folgen den Kursen, die größten Bestände eines Fonds werden also in einem Jahr schwerer, in dem die größten Unternehmen gut laufen, und zwar gleichzeitig in jedem Fonds, der sie hält.

Ihre eigenen Gewichte bewegen sich aus diesem Grund und zusätzlich durch Ihre Einzahlungen. Niemand muss etwas kaufen, damit die Antwort vom letzten Jahr veraltet ist.

Der natürliche Moment für die Prüfung ist der Tag, an dem Sie ohnehin einen Export herunterladen. Der Teil mit den Bestandsdateien dauert zehn Minuten im Jahr. Der Teil mit den Gewichten steht schon auf dem Bildschirm. Was die daraus entstehende Zahl für Ihr Portfolio bedeutet, entscheiden Sie, und ein Tracker hat dazu keine Meinung.

BullBenchmark baut die Seite mit den Gewichten aus den Exportdateien wieder auf, die Sie ohnehin haben. Es zeigt das Gewicht jedes Bestands über alle Ihre Broker hinweg, die Rendite jedes einzelnen über jeden Zeitraum, den Sie wählen, und eine eigene Rendite je Label, das Sie vergeben.

Die Wahl des Index für diese Renditen behandelt S&P 500 oder Nasdaq 100 als Benchmark, und ob der Vergleich fair ist, behandelt was es kostet, das Portfolio nie zu benchmarken.

Kurz gesagt

• Überschneidung ist das Gewicht eines Unternehmens innerhalb eines Fonds mal das Gewicht dieses Fonds in Ihrem Portfolio, aufsummiert über die Fonds, die es halten.
• Die Gewichte innerhalb eines Fonds stehen in der Bestandsdatei des Anbieters. Das Gewicht des Fonds in Ihrem Portfolio kommt aus Ihrem Tracker.
• Ein Tracker kann nicht in einen Fonds hineinsehen, weil der Broker-Export einen Fonds als eine ISIN führt.
• Zwei Bestände, die durch dieselben Monate hindurch dasselbe bringen, haben sich wie ein einziger Bestand verhalten.

BullBenchmark liest den Transaktionsexport Ihres Brokers und zeigt Ihre Rendite neben dem S&P 500 und dem Nasdaq 100, mit denselben Käufen und Verkäufen an denselben Tagen, in Ihrer eigenen Währung. Geld, das Sie nicht investiert haben, bleibt außerhalb des Vergleichs. Die ersten zwei Wochen sind kostenlos, eine Karte ist nicht nötig.

Weiterlesen: Was es kostet, das Portfolio nie zu benchmarken